【打新必读】豪恩汽电估值分析，汽车智能驾驶感知系统(创业板)-京津冀科研网

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

【预测表格说明】：中间淡黄色为打新君预测首日可能的合理价格，绿色为未来低风险区间【特别注意：对于质地不错的公司，绿色价格极有可能是首日低价格或者短期最低价格，或者可以建仓的价格】，红色为高风险区间（对于质地很差的公司，该价格可能是较长时间的最高价格；而对于质地较好的公司，将可能是一段时间的较高价格预期，这需要看当时的市场环境变化）。过去N年统计的预测准确率在72%以上，是用审核制方式统计的。全面注册制后，合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间；而随着注册制时间越久，高低风险价格越来越趋向未来的一段时间的价格，而合理价格更具有新股溢价问题的指引作用。

【资料图】

豪恩汽电（301488）：公司是一家专注于汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售的国家高新技术企业，主要产品包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统。目前市场上主流的汽车智能驾驶感知系统包括视觉感知、超声波感知、毫米波感知、激光感知等技术路线。一句话，豪恩汽电主要为车企提供智能驾驶感知系统一站式解决方案！

财务分析：

（数据来源：同花顺F10）

预计2023年1月至6月净利润4,600.00至5,100.00万元，同比增长-9.78%至0.14%。(信息来源:2023-06-12 临时公告)

结论：建议申购，后期建议谨慎关注。公司过去三年营收出现波动性增长，去年营收出现明显放缓，公司解释是因为疫情影响。但今年一季度公司营收依然增幅缓慢，且净利润出现负增长。公司预计今年上半年净利润大概率出现负增长，这或许公司自身有其他问题，但是招股说明书并没有体现出来。过去三年，公司的研发投入分别为5327.71万元、5747.99万元和7978.3万元，占营业收入的8.35%、8%和8.14%，相对还是平稳过去三年，公司的资产负债率分别为81.24%、77.28%和66.9%。可以看到，尽管呈降低趋势，但仍然处于较高水平。但公司负债主要是应付账款，而并非主要的有息负债，属于公司具有议价能力部分。不过应付账款也是最终还是需要付出去的负债。公司募集4亿，其中8千万用于增加流动性，依然说明公司现金流还是需要补充。公司毛利率和净利率近三年相对稳定，业绩也还是比较稳定，但是如果今年全年继续增幅放缓，则公司产品市占率可能是个问题，亦或公司产品竞争力出现问题。公司作为汽车感知系统解决方案，业绩与整体汽车行业相关，公司相对规模较小，有市场空间去发展，因此未来还是值得一定的期待。也给予较高的估值，个人认为首日破发概率较小，申购有溢价。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。